Titluri de stat pentru populație
Statul se împrumută de la cetățeni prin două programe: TEZAUR, cumpărat la trezorerie, la poștă sau pe ghiseul.ro, și FIDELIS, cumpărat prin brokeri și listat la bursă. La amândouă, dobânda este neimpozabilă.
Sursa: Ministerul Finanțelor, prospectele emisiunilor ediția TEZAUR noiembrie–decembrie 2026 revizuit pagină întreținută de Gonczi Balint semnalați o greșeală
Ediția TEZAUR noiembrie–decembrie 2026 este deschisă. Se poate subscrie până pe vineri, 4 decembrie 2026 — 25 de zile.
TEZAUR — ediția noiembrie–decembrie 2026
Subscriere 9 noiembrie 2026 – 4 decembrie 2026. Emisiune pe 8 decembrie 2026. Valoarea nominală a unui titlu este 1 leu.
| Scadență | Dobândă anuală | Echivalent depozit | Se răscumpără | La 10.000 lei, total dobândă |
|---|---|---|---|---|
| 1 an cod 0231 | 6,50% | 7,22% | 8 decembrie 2027 | 650 lei |
| 3 ani cod 0232 | 7,00% | 7,78% | 8 decembrie 2029 | 2.100 lei |
| 5 ani cod 0233 | 7,50% | 8,33% | 8 decembrie 2031 | 3.750 lei |
Dobânda se plătește anual și nu se capitalizează, deci coloana din dreapta este o simplă înmulțire. Venitul este neimpozabil, adică nu se scade nimic din el. „Echivalent depozit” e dobânda pe care ar trebui s-o afișeze un depozit bancar ca să lase același câștig după impozitul de 10%. Prospectul oficial.
Cum s-au mișcat dobânzile TEZAUR
Ultimele 12 ediții, pe fiecare scadență oferită.
Cât primiți pe suma dumneavoastră
La valoarea nominală, fără comisioanele unui intermediar (la FIDELIS). Dobânda se plătește anual și nu se reinvestește automat.
La emisiunile în euro, suma și dobânda sunt în euro. Comparația cu inflația din România are sens doar pentru emisiunile în lei.
Cum cumpărați
TEZAUR
- Verificați că ediția e deschisă și alegeți scadența; dobânzile sunt în prospectul Ministerului Finanțelor.
- Subscrieți într-unul dintre cele trei canale: la o unitate a Trezoreriei Statului, la un oficiu al Poștei Române sau online, pe ghiseul.ro.
- La ghișeu aveți nevoie de actul de identitate; online vă autentificați pe ghiseul.ro și plătiți suma în platformă.
- Păstrați dovada subscrierii. Dobânda vine anual, iar suma investită se restituie la scadență.
FIDELIS
- Aveți nevoie de un cont la un intermediar din sindicatul ofertei — o bancă sau un broker listat în prospect.
- În perioada de subscriere dați ordinul pentru tranșa aleasă, în lei sau în euro, și alimentați contul cu suma.
- După emisiune, titlurile apar în contul de instrumente financiare și se tranzacționează la Bursa de Valori București.
- Cuponul vine anual; la scadență primiți valoarea nominală. Vânzarea înainte se face la prețul pieței.
FIDELIS — ediția noiembrie 2026
Subscriere deschisă până pe 13 noiembrie 2026, prin intermediari autorizați. Titlurile se listează la Bursa de Valori București și se pot vinde înainte de scadență.
| Monedă | Scadență | Cupon anual | ISIN |
|---|---|---|---|
| RON | 2028 (2 ani) | 6,60% | ROGNQD30L7W8 |
| RON | 2028 (2 ani) | 7,60% | RO1FCBT4L0B6 |
| RON | 2030 (4 ani) | 7,15% | ROZ3M77EGL17 |
| RON | 2036 (10 ani) | 7,75% | ROUEP0SU8DX7 |
| EUR | 2029 (3 ani) | 4,50% | ROZ8AM6WRM47 |
| EUR | 2029 (3 ani) | 5,50% | ROOKZIIZIEY9 |
| EUR | 2036 (10 ani) | 6,60% | RO4U107YJZW4 |
Unele ediții au două tranșe cu aceeași scadență și cupoane diferite: cea cu dobândă mai mare e rezervată unei categorii anume, definită în prospect — de regulă donatorii de sânge sau cei care reinvestesc titluri ajunse la scadență. Termenii finali.
TEZAUR sau FIDELIS
| TEZAUR | FIDELIS | |
|---|---|---|
| Unde se cumpără | Trezorerie, Poșta Română, ghiseul.ro | Broker sau bancă de investiții |
| Monedă | Lei | Lei și euro |
| Listare la bursă | Nu | Da, la BVB |
| Vânzare înainte de scadență | Doar răscumpărare de către stat, în condițiile prospectului | Da, la prețul pieței — care poate fi sub valoarea nominală |
| Impozit pe dobândă | Zero | Zero |
| Frecvență | Lunar, subscriere de ~4 săptămâni | Lunar, subscriere de o săptămână |
Întrebări
Ce dobândă au titlurile de stat acum?
TEZAUR, ediția noiembrie–decembrie 2026: 1 an 6,50%, 3 ani 7,00%, 5 ani 7,50%, cu subscriere până pe 4 decembrie 2026.
FIDELIS, ediția noiembrie 2026, în lei: 2 ani 6,60%, 2 ani 7,60% (tranșă rezervată), 4 ani 7,15%, 10 ani 7,75%. Tranșele rezervate sunt pentru o categorie anume, definită în prospect.
Când se vând titlurile de stat?
În ultimul an, amândouă au avut câte o ediție pe lună: TEZAUR cu subscriere de aproximativ patru săptămâni, FIDELIS de o săptămână.
Ultimele: TEZAUR 9 noiembrie 2026 – 4 decembrie 2026, FIDELIS 6 noiembrie 2026 – 13 noiembrie 2026. Pagina se actualizează la fiecare prospect nou.
Care sunt titlurile de stat în euro?
Doar FIDELIS are tranșe în euro. În ediția noiembrie 2026: 3 ani 4,50%, 3 ani 5,50% (tranșă rezervată), 10 ani 6,60%. TEZAUR e numai în lei.
Se plătește CASS pe dobânda la titlurile de stat?
Nu. Dobânda e venit neimpozabil (art. 93 din Codul fiscal), iar art. 170 alin. (5) exclude veniturile neimpozabile de la calculul plafonului pentru contribuția la sănătate.
La depozite e altfel: dobânda netă intră în plafonul de 6 salarii minime, alături de dividende și chirii. Calculatorul de depozit arată cât rămâne.
Titlurile de stat sunt garantate ca depozitele?
Nu, și e o confuzie importantă. Depozitele bancare sunt acoperite de Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare până la echivalentul a 100.000 de euro. Titlurile de stat nu sunt acoperite de niciun fond — garanția este statul însuși.
Riscul de neplată al statului român e scăzut, dar nu e zero și nu e același lucru cu o garanție.
Chiar nu se plătește impozit?
Da, dobânda e neimpozabilă. De aceea comparația corectă cu un depozit se face față de randamentul net al depozitului, după ce se rețin cei 10%, nu față de dobânda afișată în ofertă.
Pot retrage banii înainte de scadență?
La TEZAUR, doar prin răscumpărare anticipată, în cazurile și condițiile din prospect. La FIDELIS puteți vinde oricând la bursă — dar la prețul pieței, care nu e valoarea nominală.
Dacă între timp dobânzile au urcat, prețul titlului dumneavoastră a scăzut, iar ieșirea se face în pierdere.
De unde cumpăr?
TEZAUR se subscrie la unitățile Trezoreriei, prin oficiile Poștei Române sau online pe ghiseul.ro, în perioada de subscriere. FIDELIS se cumpără prin intermediari autorizați, în perioada ofertei.
Noi nu intermediem și nu primim comision de la nimeni; condițiile care contează sunt cele din prospect.
Cifrele în context
Dobânda cea mai mare din ediția curentă, 7,50%, se compară cu inflația de 6,61% din septembrie 2026 — o diferență de 0,89 puncte, înaintea oricărei impozitări, pe care oricum nu o suportă. Un depozit bancar cu aceeași dobândă afișată ar da mai puțin, pentru că din el se rețin 10%: calculatorul de depozit arată diferența.
Comparația e corectă doar dacă rămâneți până la scadență. Inflația de mai sus e cea de până acum, nu cea din următorii cinci ani, care nu se știe.
Riscurile reale
Riscul de neplată al statului român este scăzut, dar nu zero, și titlurile de stat nu sunt acoperite de Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare — garanția este statul însuși, nu un fond.
La TEZAUR, banii sunt blocați până la scadență: răscumpărarea anticipată se face doar în cazurile din prospect. La FIDELIS puteți vinde oricând la bursă, dar la prețul pieței — dacă între timp dobânzile au urcat, prețul titlului dumneavoastră a scăzut, și ieșirea se face în pierdere față de valoarea nominală.
La titlurile în euro, randamentul e în euro. Convertit în lei, rezultatul depinde și de cursul din ziua încasării.
De unde vin cifrele
Din prospectele de emisiune publicate de Ministerul Finanțelor, citite automat la fiecare actualizare a site-ului. Pentru fiecare ediție avem linkul către documentul oficial, iar dacă o cifră de aici diferă de prospect, prospectul are dreptate. Ministerul le publică doar ca PDF; nu există o sursă structurată.